1月5日，银行间市场早盘隔夜至14天期回购利率跌势加剧，尽管今日为月初存款准备金例行调整日，但市场流动性未受影响，资金供给依旧宽松。
银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘下跌28.27个基点报3.2083%；7天利率下跌45.59个基点报4.3735%；14天利率下跌72.33个基点报5.0432%。1年期贷款基础利率(LPR)保持在5.51%不变。
上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)显示，隔夜Shibor报3.4210%，下跌21.90个基点。7天Shibor报4.7250%，下跌15.80个基点。3个月Shibor报4.6390%，下跌1.30个基点。
交易人士表示，面对存款偏离度的考核，年末银行对冲存款普遍表现克制，这也大大减弱了月初的准备金补缴压力，而年末机构多选择留高备付，新年后“蓄水池”放水也导致资金供给骤然增多。
每月的5日、15日和25日，银行等存款类机构将根据特定时点存款余额，对已上缴的存款准备金进行调整，多退少补。但去年9月央行推出存款偏离度考核指标后，月初存准补缴压力明显减轻。
有分析人士指出，度过例行缴准日后，资金面有望延续趋松的势头，资金价格还有下行空间。考虑到春节前无明显不利因素，1月份市场资金面将呈现较为宽松的态势。短期来看，央行重启公开市场操作的可能性不大。
但交银国际最新研究报告指出，1月份将有近3000亿元MLF到期，市场尚不知央行届时是否会全额续做。同时政府此前批复的大量投资项目也将产生可观的融资需求。
此外，房地产市场的复苏也将使得此前一度因房地产调整而受到抑制的与房地产相关的融资需求逐步回暖。最后，春节的临近也将进一步加大资金需求量。
报告认为，虽然货币政策仍为中性，但1月份流动性可能的趋紧或许会逼使央行采取行动放水，甚至不排除在春节前下调存款准备金率的可能性。
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